> 数据图表如何解释全 A 非金融 PB 距离历史高点仍存显著修复空间（单位：2025-7-2假设全 A 非金融 PB 涨到 21 年高点还有 39%空间，到 2015 年中高点还有 140%空间。历史上全 A（特指“万得全 A”，后文同）非金融 PB 的波动范围更稳定，可以以此来对比牛市空间，当下 PB（截至 2025 年 6 月底）2.23，2021 年高点 PB3.10（对应现在点位涨幅空间 39%），2015 年高点 PB5.35（截至对应现在点位涨幅空间 140%）。上证指数的 PB由于受到银行板块的影响较大，历次牛市高点 PB 逐渐走低。信达证券综合其他
