我想了解一下A 股与美股市净率差距持续拉大，估值体系趋向分化（单 A 股 ROE 显著低于美股，估值提升受制于盈利能力差

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2025-7-2

考虑到 A 股 ROE 比美股弱，我们预计 A 股估值可能只会在阶段性牛市泡沫化的时候可以达到美股估值。A 股和美股市净率的差异比市盈率的差异更大，背后主要是因为美股最近几年 ROE 持续走高。美国最近几年 ROE 在历史高位，背后可能有较多上市公司回购的影响。