> 数据图表想问下各位网友1.2 流动性：政策红利提振市场情绪，北交所流动性显著改善2025-7-21.2 流动性：政策红利提振市场情绪，北交所流动性显著改善➢ 三轮行情驱动北证50指数流动性显著改善，北证50成分股成交额优于非成分股。北交所成立以来主要经历三轮较成规模的行情，第一轮“10·24行情”（2023/10/24—2024/1/3）、第二轮“9·24行情”（2024/9/24—2024/11/8）、第三轮行情（2025/1/14-2025/3/18），在三轮行情驱动下，北交所及北证50流动性显著改善。主要驱动因素包括：1）政策支持：北交所“深改19条”政策改善市场预期，提振市场情绪，吸引增量资金入场，带动北交所进行系统性估值修复。2）制度改革：30%涨跌幅限制使得小资金能够撬动高涨幅，从而点燃赚钱效应，小盘股特性使其成为活跃资金追逐高弹性的重要市场。3）基金产品：北证50相关ETF产品持续推出，降低投资者门槛，进一步引入增量资金。图表：北证A股与北证50成分股平均成交额（单位：亿元）图表：北证A股与北证50成分股平均换手率（单位：%）北证A股北证50成份北证A股北证50成份5.04.03.02.01.00.030252015105080-01-220220-11-220272-11-220222-21-220261-10-320201-20-320270-30-320210-40-320262-40-320212-50-320251-60-320201-70-320240-80-320292-80-320232-90-320281-01-320221-11-320270-21-320210-10-420262-10-420202-20-420261-30-420201-40-420250-50-420203-50-420242-60-420291-70-420231-80-420270-90-420220-01-420272-01-420212-11-420261-21-420201-10-520240-20-520210-30-520262-30-520202-40-520251-50-520290-60-520240-70-520292-70-520280-01-220220-11-220272-11-220222-21-220261-10-320201-20-320270-30-320210-40-320262-40-320212-50-320251-60-320201-70-320240-80-320292-80-320232-90-320281-01-320221-11-320270-21-320210-10-420262-10-420202-20-420261-30-420201-40-420250-50-420203-50-420242-60-420291-70-420231-80-420270-90-420220-01-420272-01-420212-11-420261-21-420201-10-520240-20-520210-30-520262-30-520202-40-520251-50-520290-60-520240-70-520292-70-5202数据来源：Wind，东吴证券研究所6东吴证券综合其他
