> 数据图表怎样理解锑：供需持续错配，光伏属性逐渐增强2025-8-6锑：供需持续错配，光伏属性逐渐增强• 锑用途广泛，锑精矿常用于制作锑合金、氧化锑、乙二醇锑与焦锑酸钠。锑是我国优势矿种，早期便实行保护性开采管理，曾在2009-2014年实行开采总量控制制度，2020、2021年产量持续收缩，作为稀有金属供需逐渐趋紧。• 未来锑矿产量增产有限，海外贡献少量锑新增产能，SMM预测2019-2025年CAGR仅1%。• 光伏玻璃或成为锑需求增长最大领域：据我们测算，2025年全球锑需求有望达17.94万吨，21-25 CAGR约6.6%。在21-25年新增的4.04万吨增量中，光伏玻璃贡献最大达1.94万吨。图：锑产业链资料来源：闪星锑业官网，华经产业研究院等，天风证券研究所18天风证券能源矿产
