> 数据图表我想了解一下2025 年以来氧化铝运行产能持续增加2025-8-6氧化铝产能相对过剩，供需宽松推动价格回落。由于电解铝存在产能“天花板”，氧化铝下游需求增速放缓，而供应则相对宽松，从当前氧化铝开工率来看，氧化铝开工仍有提升空间，整体过剩压力依然存在。在 2025 年 7 月 18 日国新办新闻发布会上，工信部表示“钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。尽管氧化铝产能相对过剩，但参考工信部铝产业高质量发展实施方案（2025-2027 年）对新建氧化铝产能的强制性的能耗及环保限制，由于氧化铝 2017 年以来的新建项目不存在未批先建的问题，多数企业也在持续更新升级设备和工艺以满足能耗要求，因此氧化铝运行产能短期内大规模清退的可能性较小。根据 SMM 预测，2025 年国内新增氧化铝产能 1340 万吨，叠加铝土矿产能增加，电解铝成本中枢有望继续回落。财通证券综合其他
