> 数据图表咨询大家净停工面积占比稳定2025-8-0从拉动经济的三驾马车来看，基建和制造业一定程度上受政策影响较大，出口非内部主导，剩下的其实只有房地产和消费。地产尽管前期已经有非常多的政策去支持，但从政策定调来看，地产已逐步走向发展新模式，不再是政策刺激重点。消费是内生需求，政策相对较难左右，所以我们可以简单地去观察房地产和消费的走向，判断当前经济运行的位置。房地产方面，很多指标已经显示增速底已现。1）销售端，去年 2 月商品房销售面积累计同比增速为-20.5%，当月同比增速为-24.9%，此后销售增速不断上升。年末，新房销售增速收敛至-12.9%。今年以来，销售增速仍在回升，5 月累计同比增速已回升至-2.9%。2）新开工面积，从增速来看，2023 年已触底，2024 年新开工面积（滚动年化）同比增速已稳定在-20%附近。2025 年亦是。3）施工面积，施工面积增速从目前看也有触底现象，最低点出现在 2024年年末，为-11.9%，2025 年以来有所回升，只是力度较弱。往后看，新进入的新开工面积和流出的竣工面积总量都比较小，对竣工面积影响更大的在于净停工面积。从目前情况来看，净停工面积占比基本稳定在 2%左右，以此类推，预计施工面积增速也已筑底，只是回升动力稍弱。4）国房景气指数，综合性指标国房景气指数已触底回升，最低点出现在 2024 年1 月。5）房地产开发投资额，从剔除土地购置费的房地产开发投资额（滚动年化）增速来看，最低点出现在 2024 年 3 月，此后基本处于回升状态，2025 年以来增速基本稳定在-10%左右。6）房价，无论是新房还是二手房，房价当月同比增速尽管仍为负值，但正在缩小，没有特殊情况的话，房价下行速度已经探底。信达期货综合其他
