> 数据图表想关注一下转债调整通常伴随着转债 ETF 规模减少，但随后转债 ETF 又迎来增配
2025-8-2兑现倾向，不改转债估值核心逻辑：正股不弱的环境下，收益荒会发挥其应有的支撑力量。我们从近期可转债 ETF 变动情况即可看出，中证转债指数调整通常伴随着转债 ETF 规模减少，但在很短的时间内，转债 ETF 又会迎来增配。这反映了当前机构普遍的矛盾心态：转债估值趋贵的环境下，持仓标的上涨至较高区间时，便倾向于兑现。同时，“贵”又导致机构很难挑选出足够合意的标的，仓位整体不高，当观察到其他机构处于自身风险偏好进行兑现，个券价位又重新进入相对合理区间时，便又倾向于增配，填补仓位。 
