> 数据图表如何才能圣贝拉：门店数预测
2025-8-2圣贝拉作为领先的产后护理品牌集团，正通过布局多赛道与多品牌协同以撬动家庭护理行业多维增长曲线。我们预计 202520262027 年公司经调整净利润 1.212.053.06 亿元，对应 25-27 年 CAGR 为 94%营业收入为 10.4713.2616.79 亿元，25-27 年 CAGR 为 28%。具体预测如下： 门店端： 当前我国月子中心门店密度仍低，我们认为随女性悦己意识提升、主流家庭结构转变及政策层面促进下，月子中心渗透率有望部分对冲生育率下降带来的影响，公司优秀商业模式及运营能力下门店数量有望继续提升。公司三大月子中心品牌定位存在一定差异，扩张路径或有不同。我们预计 25-27 年小贝拉为门店扩张主力，整合背景下更轻量化的管理模式将为主要扩张模式。 1）圣贝拉：旗舰超高端品牌，我们预计后续圣贝拉新开店仍将集中在国内高线城市及海外重点城市，高端定位下扩张速度保持平稳，预计 25-27 年门店数量达 303846 家，其中自有中心 212427 家、管理中心 91419 家对应年内分别净新开 788 家，其中自有中心233 家、管理中心 555 家。 2）小贝拉：品牌定位高端线，单客合同价值较圣贝拉主品牌更低，是目前管理输出和并购翻牌的主要品牌。当前小贝拉主要分布在二线城市，我们估计未来小贝拉仍将为公司用于渗透空白城市的主要品牌。我们预计 25-27 年小贝拉门店数量达 6088118 家，对应年内分别净新开 202830 家，其中自有中心 5810 家、管理中心 152020 家。 3）艾屿：聚焦女性心理健康月子护理，单客合同价值位于圣贝拉及小贝拉之间，门店布局集中于高线城市。品牌处于增长曲线初期，开店或有加速，我们预计 25-27 年艾屿门店达202632 家对应年内分别净新开 666 家，其中自有中心 222 家、管理中心 444 家。 综上，我们预计公司 25-27 年门店数量分别达 110152196 家，其中自有中心分别达678095 家，委托管理中心达 4372101 家。 
