3.外卖单量 & 市占率展望我们预计到2025年末，美团/淘宝闪购&饿了么/京东外卖的市场份额将呈现6∶3∶1的分布格局。 在此庞大且高速增长的市场中，美团与淘宝闪购凭借各自的核心优势——美团以深厚的先驱优势及用户粘性，加上陆续上线的浣熊厨房构筑其难以撼动的“护城河”，淘宝闪购则凭借体量化电商流量与生态协同形成独特的“流量+履约”模式——将夺得绝大部分市场份额。未来竞争的关键是：谁能在补贴退潮后，通过精准化运营和场景深耕继续保持各自的核心优势，将最终赢得未来万亿级市场的入口话语权。2024-2030E外卖市场占有率分布情况2024-2030E即时零售市场占有率分布情况资料来源：各平台数据, HTI资料来源：各平台数据 , HTIFor full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com14
