> 数据图表如何了解4.1 低利率时代，继续看好优质红利资产，类水电资产2025-8-34.1 低利率时代，继续看好优质红利资产，类水电资产图表：国债收益率、信用利差与长江电力股价走势n 内外多因素下中长期维度看好红利资产• 政策鼓励长线资金入市，险资为重要增量资金。2024年4月国务院印发新国九条，除传统权益类基金外，未来指数基金、保险资金等长期资金有望大幅扩容，新规对电力板块更直接的影响在于吸引更低风险偏好的中长期资金入场。• 低利率与资产荒，必须重视权益资产配置价值。一方面是国债收益率持续下降，一方面是全社会资产回报率下降与宏观不确定性增加，长线资金的优质分红类权益资产配置不得不增加，以长江电力为典型的业绩稳定高比例分红（确定的股息率）公司或持续获得长线资金青睐。图表：2024年险资举牌情况（部分）保险公司被举牌公司证券代码公司属性所属行业PE-TTM股息率日期2024/1/42024/1/122024/5/162024/5/172024/5/312024/6/122024/7/222024/7/302024/7/302024/7/312024/8/7长城人寿保险绿色动力环保瑞众人寿保险中国中免2024/8/15长城人寿保险大唐新能源紫金财产保险长城人寿保险长城人寿保险长城人寿保险长城人寿保险长城人寿保险瑞众人寿保险华光环能无锡银行城发环境江南水务秦港股份赣粤高速龙源电力600475.SH600908.SH000885.SZ601199.SH3369.HK600269.SH0916.HK太平洋人寿保险 华电国际电力股份1071.HK太平洋人寿保险 华能国际电力股份0902.HK1330.HK1880.HK1798.HK国企国企国企国企国企国企央企央企央企国企国企央企公用事业银行环保环保交通运输交通运输公用事业公用事业公用事业环保商贸零售公用事业21681379998102783.12%3.64%2.55%2.35%4.19%3.35%3.56%5.47%5.53%6.47%2.03%4.38%资料来源：wind，华源证券研究所。注：行业为申万一级行业，国企为地方国企；PE-TTM为2025/8/3交易日对应数据，股息率为2024年对应2025/8/3交易日期股息率资料来源：wind，截至2025/7/18数据华源证券公共服务
