> 数据图表如何看待01
2025-8-401如何提升估值3：更低的r——当前是利率的下行周期 根据前文的公式，即便假设g和d都不变，在r下降的情况下，PE也应该上行。当前我国仍处于降息周期，市场无风险利率的下降有助于强化资金对于权益资产的偏好，从而实现估值的上升。参考2024年国债利率下行阶段，白电龙头的PE有较为明显的提升。图：2024年来我国10年期国债利率处于相对较快的下行区间，当前国债利率处于低位（%）图：2024年利率下行阶段，三大白电龙头PE-TTM上行美的集团格力电器海尔智家中债国债到期收益率:10年201816141210864204.003.503.002.502.001.501.000.500.002020-04-282021-04-282022-04-282023-04-282024-04-282025-04-28资料来源：Wind，浙商证券研究所82-40-320282-50-320282-60-320282-70-320282-80-320282-90-320282-01-320282-11-320282-21-320282-10-420282-20-420282-30-420282-40-420282-50-420282-60-420282-70-420282-80-420282-90-420282-01-420282-11-420282-21-420282-10-520282-20-520213-30-520203-40-520213-50-520203-60-520213-70-520211 
