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2025-8-402《行动方案》有助于提升公募基金对白电赛道的偏好 当前仅有格力电器被纳入主流红利指数，如果后续美的集团、海尔智家等持续维持或者提升分红比例，亦有可能被纳入，从而享受红利基金流入的新增量。当前最为主要的红利指数为中证红利和红利低波指数，截至25Q1，二者被动指数跟踪规模为579亿，占A股红利主题被动基金35%。当前仅有格力电器被纳入中证红利（权重1.18%），没有白电企业进入红利低波指数。如果大致按照中证红利成分股计算方式，按2025年7月21日收盘价计算，美的集团、海尔智家近三年平均股息率为3.9%、3.0%，已经高于中证红利成分股中的新钢股份、同力股份等，因此不排除未来有可能被纳入红利指数。表：如果按当前市值计算，白电及部分家电企业有可能被列入主流红利指数总市值（2025/07/21)2022年现金分红总额（亿元）2023年现金分红总额（亿元）2024年现金分红总额（亿元）000333.SZ美的集团600690.SH海尔智家002508.SZ老板电器002032.SZ苏泊尔000651.SZ格力电器600000.SH浦发银行834599.BJ同力股份600782.SH新钢股份5566244418342426634,080115137171.9207.8267.253.04.734.5112942374.79.421.8131942590.09.422.416812430平均三年股息率3.9%3.0%4.3%6.2%5.1%2.6%2.2%2.0%注：1）中证红利样本调整实施时间为每年 12 月的第二个星期五的下一交易日，因此按当前总市值计算的股息率不能作为调入的实际结论依据；且样本调整不能超过20%，因此上表仅作为大致推演参考；2）标灰的为目前中证红利的成分股。资料来源：Wind，浙商证券研究所25 
