想关注一下03

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2025-8-4

03权益资产配置角度来看，险资偏好红利和权重赛道 险资青睐低估值高股息+高权重的红利赛道，而家电是红利板块中险资相对配置较少的行业。根据2025Q1险资个股持仓来看，险资配置集中于非银金融、银行、交运、公用事业、通信行业，即典型的低估值高股息的红利赛道，并偏好其中的权重股。2025Q1按市值计算，家用电器行业仅占险资持仓的0.4%，持股市值比例在34个行业中排名22位。 家电行业而言，险资更青睐低估值高股息的个股，如格力电器、老板电器、苏泊尔等；但也有部分险资青睐弹性中小市值个股和成长性、有热点题材的赛道，如三花智控、盾安环境等。图：2025Q1险资主要持仓行业表：2025Q1险资在家电中主要持仓个股电子, 1.0% 其他, 9.1%房地产, 1.1%医药生物, 1.1%电力设备, 1.4%通信, 2.2%公用事业, 2.9%交通运输, 3.0%银行, 27.2%资料来源：Wind，浙商证券研究所非银金融, 51.2%代码公司名称000651.SZ 格力电器002508.SZ 老板电器002032.SZ苏泊尔002050.SZ 三花智控002011.SZ 盾安环境002052.SZ*ST同洲002638.SZ 勤上股份000921.SZ 海信家电002705.SZ 新宝股份002035.SZ 华帝股份002242.SZ 九阳股份603075.SH 热威股份000404.SZ 长虹华意300342.SZ 天银机电002677.SZ 浙江美大603551.SH 奥普科技603515.SH 欧普照明占险资家电持股的市值比例(%)占个股总市值比例(%)31%15%14%9%9%8%4%4%3%1%1%0%0%0%0%0%0%0.6%3.6%1.5%0.4%3.4%9.2%6.7%0.5%1.1%0.9%0.6%0.3%0.4%0.3%0.4%0.5%0.1%2024年股息率6.6%4.4%4.8%1.2%0.0%0.0%0.0%4.1%2.8%4.0%1.5%3.3%3.9%0.4%3.9%7.8%5.4%2024年-2025Q1累计PE-TTM（2025/03/31涨跌幅50%12%16%0%-12%224%-22%51%14%23%-20%-9%36%10%-18%10%1%）8.213.720.834.715.212.312.512.663.130.511.5158.523.914.814.028

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