> 数据图表怎样理解上证 50ETF 隔夜和日内收益（2017-01-03 至 2025-07-31）2025-8-4首先考察四个宽基 ETF2017 年以来的隔夜收益（今开与昨收之间的跳价部分）和日内收益（今收与今开之间的日内连续部分）表现。结果显示，四个宽基 ETF 的年化隔夜收益率均在-6%以下，而年化日内收益率都在 10%以上，日内收益要显著优于隔夜收益，而且越是偏中小盘的指数，分化越显著。我们认为这可能与 A 股的 T1 交易机制有关，因为“T1”交易制度的存在，当日买入的股票在当天无法卖出，投资者必须持股过夜，这种模式使得部分投资者偏好在尾盘买入，开盘卖出。从而导致收盘价偏高，开盘价偏低。华泰证券综合其他
