股市长牛慢牛的实现基础：自由现金流复利奇迹金融“五篇大文章”。一方面，近四年股市功能定位已经从融资转向投资，22-24 年连续三年 A 股股东回报（回购分红）规模超过融资（IPO再融资）规模，在股票供给大幅收缩后，指数将呈现出易涨难跌的态势（详见 25727牛市下半场：实物再通胀策略周聚焦）。同时，存量经济下权益长牛的根本在于稳定自由现金流创造在低利率环境下的复利奇迹，当下 A 股已形成充沛的自由现金流规模（详见 2557年报自由现金流保持稳定自由现金流资产系列10），随着下半场实物再通胀的强势回归，自由现金流的成长属性将推动本轮牛市行稳致远。另一方面，随着公募基金改革的持续深化以及以保险为代表的中长期资金不断入市，金融“五篇大文章”已得到深入贯彻落实。未来随着普惠金融、养老金融的深入发展以及各类市场参与者制度的不断完善，为居民带来更多专业资产配置产品与服务的同时，将共同助力股市长牛慢牛的实现。
