> 数据图表你知道四大 CSP 厂商资本开支整体法数据2025-8-4首先，大厂资本开支对超额收益指引较强。七巨头资本开支占当季 GDP 比重从 0.15%快速上升至 0.25%的过程中，七巨头相对标普超额显著。资本开支视角看，美股科技巨头CSP大厂整体领先国内 1-2 年，国内互联网大厂正在进入新一轮 AI 基础设施投资周期，25-26年腾讯 capex 占收入、阿里 Capex 占经营利润比等指标预计大幅上台阶，有望支撑国内AI 产业的绝对收益与超额收益。天风证券综合其他
