> 数据图表一起讨论下2020-2022 年，司各品类产能及产能利用率2025-8-4供应链优势：研产销一体化模式下产品迭代更迅速，成本相对可控。公司目前已建立一支具备多元专业背景的研发团队，成员背景覆盖了生物工程、精细化工、药理学等专业学科。研产销一体化模式下，公司能够即时响应消费者需求，优化供应品类，并推出适合当前销售的新品或产品套装，提升消费体验。根据公司招股说明书，以 45ml 电热蚊香液为例，其 2022 年销售单价为 4.54 元瓶，自产单位成本为 1.67 元瓶，成品采购单价（不含税）为 1.89 元瓶，对应自产产品能贡献更高的毛利率水平。我们预计，随着公司现有产能爬坡，自产占比有望进一步提升，或带动毛利率结构性改善。华创证券综合其他
