> 数据图表一起讨论下市场预期美联储年内降息 2.4 次2025-8-1上周全球宏观流动性预期转松。1）宏观流动性：从货币市场基准利率看，中国利率大幅回落，美国利率抬升。从央行政策利率看，美联储 7 月 FOMC会议维持利率不变，但随后周五公布的非农数据明显低于预期，引发降息预期升温。截至 81，期货市场隐含利率显示市场预期美联储年内降息 2.4 次，较前周上升欧央行年内降息 0.6 次，较前周基本持平日央行年内加息 0.6次，较前周回落。2）中观流动性：从长端利率看，上周仅中国 10Y 国债收益率上行，美国利率下行 17BP，德、日、法、英 10Y 国债收益率分别下行 0-5BP 不等。从货币互换基差看，上周欧元美元基差不变、日元美元基差走扩 1.1BP，美元流动性变动不大。国泰海通综合其他
