> 数据图表怎样理解5、业务数据：前段企业规模普遍偏小，下游客户集中度高2025-8-15、业务数据：前段企业规模普遍偏小，下游客户集中度高 归母净利润➢ 与收入类似，锂电设备公司归母净利润增速在近两年承压较为严重，行业出现较为普遍的净利润下滑，24年下跌/跌幅普遍有所扩大。从利润规模上来看，近两年，宏工、理奇约为2-3亿元级别。尚水、纳科诺尔约为1-2亿元级，信宇人净利润较低且出现亏损。表：归母净利润及增速对比（亿元、同比%）公司宏工科技理奇智能尚水智能先导智能纳科诺尔信宇人宏工科技理奇智能尚水智能先导智能纳科诺尔信宇人代码3 01662.SZA2 5031.SZA2 3234.SZ3 00450.SZ832522.BJ6 8 8573.SH3 01662.SZA2 5031.SZA2 3234.SZ3 00450.SZ832522.BJ6 88573.SH2 0200 .70 .17 .7-0 .30 .1896%0%-140%156%2 0210 .50 .21 5 .80 .30 .6-24%84%106%204%325%2 0223 .01 .11 .02 3 .21 .10 .7494%497%46%285%10%2 0233 .12 .42 .31 7 .71 .20 .66%123%140%-23%9%-13%2 0242 .12 .71 .52 .91 .6-0 .6-34%13%-35%-84%31%-208%2 5 Q10 .23 .70 .3-0 .3-63%-35%-37%9%近三年CAGR-1 6%5 9%2 5%-6 5%2 0%-图：宏工科技归母净利润及增速（亿元、同比%） 图：理奇智能归母净利润及增速（亿元、同比%）图：尚水智能归母净利润及增速（亿元、同比%）3.53.02.52.01.51.00.50.03.13.0494%2.10.70.5-24%0.2-34% -63%2020 2021 2022 2023 2024 25Q16%700%600%500%400%300%200%100%0%-100%3.02.52.01.51.00.50.0123%2.42.71.113%140%120%100%80%60%40%20%0%2.52.01.51.00.50.02.3497%1.0140%1.5-35%84%0.20.120222023202420202021202220232024宏工归母宏工归母增速理奇归母理奇归母增速尚水归母尚水归母增速资料来源：宏工科技、理奇智能、尚水智能招股书，wind，天风证券研究所600%500%400%300%200%100%0%-100%19天风证券公共服务
