> 数据图表请问一下6、下游行业：锂电扩产周期重启，固态创新周期加速2025-8-16、下游行业：锂电扩产周期重启，固态创新周期加速 锂电池重新进入扩产周期，设备市场开启复苏图：锂电池企业资本开支情况（亿元）➢ 从国内外头部厂商资本开支来看，近年来锂电池企业再次/有望开启扩产周期。亿纬锂能资本开支增速在24Q2已经转正，至25Q1增速持续提升；宁德时代在所选同业企业资本开支中的占比较高，25Q1再次回到100亿元以上，同比增速已经于24Q4转正，结束了22Q4-24Q3连续8个季度的下降；从海外来看，三星SDI资本开支在22Q2-23Q1资本开支同比增速普遍为负，自23Q2以来进入扩产通道。➢ 合计宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、LG新能源及三星SDI资本开支在23Q1-24Q1之间始终为负，自24Q3以来快速提升，24Q4/25Q1同比分别为17%/22%（可比口径下），有望进入新一轮锂电扩产周期。表：锂电池企业资本开支情况（亿元，单季度）35030025020015010050020Q1 20Q3 21Q1 21Q3 22Q1 22Q3 23Q1 23Q3 24Q1 24Q3 25Q1宁德时代亿纬锂能国轩高科欣旺达三星SDI股票代码2 0 Q1 2 0 Q2 2 0 Q3 2 0 Q4 2 1 Q1 2 1 Q2 2 1 Q3 2 1 Q4 2 2 Q1 2 2 Q2 2 2 Q3 2 2 Q4 2 3 Q1 2 3 Q2 2 3 Q3 2 3 Q4 2 4 Q1 2 4 Q2 2 4 Q3 2 4 Q4 2 5 Q13 00750.SZ21312953891121061311161311101251053 00014.SZ0 02074.SZ3 00207.SZ6773083812867679131181867262115273019522624801221385133210679681771927196713131374191313991538161032017192352241629203626244%公司名称宁德时代亿纬锂能国轩高科欣旺达宁德时代亿纬锂能国轩高科欣旺达C +E+G+X三星SDI三星SDIYo YYo YYo YYo YYo Y3%19%42%77% 329% 263% 266% 149% 30%17%-5% -10% -39% -23% -46% -32% -16% -12% 48%46%114% -52% -38% -34%0%334% 516% 219% 310% 307% 108% -11% -38% -77% -66% -61% -46%4%53%65% 125%62% -106% -22% 1001% -9%-27% 238% 363% 127% 364% 147% -4% -92% 22%31%-7% 507% -60% -44% -35%16% -31% 70%11%16%-7% -39% 135% 120% 220% 242% 54%4%-48% -58% -30%0%23% -14% 22%51% 165% 244% 166% 163% 73%62%45%16% -11% -54% -29% -28% -26%33%-5%0%-14%4%11111014615318033465040%854%4330% 133% 32%5%0%1481061446517712041%27%171468%L G新能源3 73220.KS0 06400.KS211827253814423047445531793868-785359481Yo Y-19% -21% -15% 29% -35% 69%61%23% 184% -125% -19% 163% -14%合计增速(可比口径)5% - 17% 6%45% 98 % 191% 130% 128 % 8 5% 30% 29% 36% - 12% - 33% - 19% - 19% - 17% 39% - 2% 17% 22%资料来源：wind，天风证券研究所25天风证券公共服务
