> 数据图表如何了解西部建设（002302）：毛利率持续承压，营收降幅收窄2025-8-1西部建设（002302）：毛利率持续承压，营收降幅收窄 投资逻辑 1、不断强化核心竞争力，市场占有率持续提升。公司深耕混凝土行业多年，为混凝土行业头部，综合竞争优势突出，市场占有率不断提升，行业利好政策持续加码，业绩拐点向上可期。 2、平台优势突出，经营势能稳健。1) 公司是中国建筑集团旗下预拌混凝土业务唯一发展平台，长期以来始终聚焦混凝土主业，区域布局上深耕西部、布局全国、积极开拓海外，成长空间广阔。2)大股东中国建筑集团各子公司业务领域涉及广泛，区域覆盖海内外，为公司提供了优质的发展平台和资源支持。3)当前房地产行业“止跌回稳”相关利好政策持续加码、基建投资项目陆续推出、借助一带一路等积极推进产能出海等多项利好加持下，下游需求有望逐渐复苏，公司作为行业头部，将显著受益市场份额集中度提升和行业景气度回升红利。 3、行业地位坚实，静待下游复苏。公司综合竞争优势突出，市场占有率持续提升，销量保持稳健增长；下游需求复苏在即，销售单价有望逐渐企稳回升，公司在手订单充足，业绩有望拐点向上。 业绩预测 预计2025/2026/2027年EPS分别为0.13元、0.19元、0.30元。 风险提示 经济大幅下滑风险；市场开拓或不及预期；政策效果或不及预期。业绩预测与估值指标指标2024A2025E2026E2027E营业收入（亿元）203.47210.76218.31225.07营业收入增长率-11.01%3.58%3.58%3.09%归母净利润（亿元）-2.631.602.433.73归母净利润增长率-140.71% 160.77% 52.04%53.59%EPS（元）-0.210.130.190.30P/E-45311980%62%45%28%10%-7%24/7股价表现西部建设沪深30024/924/1125/125/325/525/7数据来源：Wind，西南证券数据来源：Wind，西南证券整理34西南证券综合其他
