如何了解“趋势资金事件簇”通道策略绩效展示

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如何了解“趋势资金事件簇”通道策略绩效展示

2025-8-0

将不同的事件识别、信号定义方式互相搭配，共可得到大约 4500 个关于“趋势资金入场”的事件信号。基于上述事件信号构建资金通道策略，通过分时段筛选，留下相对有效且低相关的事件信号，得到“趋势资金事件簇”：（1）在时间段 20160101-20181231 内，综合考虑事件信号对应通道策略的超额信息比率、互相之间的相关性，挑选效果最优且相关性较低的事件（2）对于挑选出的事件信号，再考虑它们对应的通道策略在 20190101-20211231 的超额信息比率、互相之间的相关性，进一步挑选其中效果最优且相关性较低的事件，称之为基于趋势资金入场行为构建的事件簇（2022 年开始即为样本外）。其中，关于相关性的检验，我们综合考虑了事件信号之间的平均相关性、通道策略最大回撤时段的相关性。以事件信号 A 和事件信号 B 为例：（1）信号之间的平均相关性：每个交易日，统计触发信号 A 的股票池、触发信号 B 的股票池，日相关性两股票池交集的股票数量min信号 A 股票池数量，信号 B 股票池数量对回测时间段内的所有日相关性求均值，即得到信号 A 与信号 B 的平均相关性（2）通道策略最大回撤时段的相关性：统计信号 A、信号 B 对应的通道策略超额净值最大回撤的时间段，分别记为 TA、TB计算 TA 时间段内、两个通道策略日超额收益率序列的相关性，同样也计算 TB 时间段内、两个通道策略日超额收益率序列的相关性，再对上述两个相关性求均值，即得到两个通道策略最大回撤时段的相关性。图表 8 展示了事件簇中某 5 个事件对应的通道策略绩效指标。为了方便展示，事件名称以序号形式进行了简化。以事件 1 为例，该事件以“中单挂单买入成交笔数放大”作为趋势资金的识别标准，并根据均价指标得到最终信号，具体构建流程如下：（1）每个交易日 t，回溯过去 5 个交易日 t-1、t-2t-5，计算过去 5 个交易日所有分钟的“中单挂单买入成交笔数”序列的 90%分位数定义为阈值将 t 日的分钟“中单挂单买入成交笔数”与上述阈值进行对比，若某一分钟“中单挂单买入成交笔数”大于上述阈值，则该分钟的交易被视为趋势资金的交易（2）每个交易日，根据所有趋势资金交易分钟的 K 线信息计算均价指标，均价指标趋势资金分钟的 VWAP当日所有分钟的 VWAP1若均价指标小于 0，视为该交易日触发趋势资金入场信号。

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