> 数据图表如何才能国债和金融债期限分布（单位：%）2025-8-6假设 2025 年 8-12 月发行额 15 万亿，平均票面利率 1.75%简单估算，年内应纳税利息金额为 2625 亿左右，金融机构比如银行的税率是 6%，公募资管产品的税率是 3%（2025 年 6 月银行间市场上非法人产品持有政府债、金融债的比例大约为 16.4%），由此大致估算今年年内利息增值税收入规模大致在 144 亿左右。但随着债券滚动续作，需要缴纳增值税的债券规模会持续扩大。从期限分布上看，存量政府债和金融债的剩余期限呈现出两头高、中间低，10 年以上债券占比 21%，2 年以内债券余额占比 25%，债券加权平均剩余期限为 5.5 年左右。随着旧债不断滚动续作，以及政府债和金融债的存量规模不断上升（目前 133 万亿），后续利息增值税收入规模大致在千亿左右（静态假设下，按照 1.75%票息估算，133 万亿存量债完全滚动续作就能够带来 1280 亿左右收入）。国金证券综合其他
