> 数据图表如何了解美国：关税及大而美法案落地2025-8-4美国：关税及大而美法案落地关税及大而美法案落地，25~26年发货景气度高3◆ 关税结果短期落地，表现较好。2025年5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明：本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作。美国暂停对中的24%对等关税，保留10%，为期90天。至此美国对中国储能征收关税合计达40.9%，仅在原关税基础上新增10%，结果表现向好。◆ 大而美法案落地，补贴退坡延期，新增储能援助比例要求。2025年6月28日，大而美法案获参议院投票通过，与此前IRA法案相比，ITC补贴延迟1年退坡，延期至2034、2035年分别下降25%、50%；新增储能敏感 实 体 考 核 ， 要 求 储 能 系 统 26/27/28/29/30 年 及 以 后 非 外 国 实 体 材 料 援 助 比 例 分 别 为55%/60%/65%/70%/75%，该模式下当前已签订合同或者今年底前开工项目不受影响。对中国储能系统而言，今年启动开工项目不受影响，预计未来2~3年中国储能产业链仍能较高增速发货，而后考虑海外电池产业链仍有望获得退税补贴。图表：美国对中储能关税结果图表：大而美法案补贴调整内容关税名称基础关税301关税芬太尼关税对等关税（暂定）合计关税税率3.40%7.50%20%10%40.9%调整方向调整内容ITC补贴原：给予地面光储电站税收抵免额度，一般为投资的6%，若满足现行工资和学徒标准，则增加到30%。原计划33年开始退坡，33~34年符合附加条款的退坡至22.5%/15%，不符合附加条款的退坡至4.5%/3%。新：补贴于2034、2035年分别下降25%、50%，2036年起结束补贴。在2033年开工的能源项目，仍可获得100%补贴，2034年开工项目退坡25%，2035年退坡50%，2036年退坡至0%。储能敏感实体考核原：无新：引入敏感实体考核，要求储能系统26-30年及以后非外国实体材料援助比例分别为55%/60%/65%/70%/75%，该模式下当前已签订合同或者今年底前开工项目不受影响8数据来源：EIA，Lazard，东吴证券研究所东吴证券综合其他
