> 数据图表如何才能竞争格局：大型PCS格局优于户用2025-8-4竞争格局：大型PCS格局优于户用1PCS：大型PCS集中度高，户储渠道为王◆ 大型PCS市场：以特斯拉和阳光电源为首，头部效应显著。 我们测算海外大储PCS在2024年的总出货量为43.6GW。其中，特斯拉和阳光电源的预计出货量分别为15.4/11.4GW，占比分别为21%、16%，位列第一梯队，25年份额预计进一步提升。第二梯队包括上能电气、科华数据、盛弘股份等，单厂出货量预计在6-8GW之间。大储市场的竞争集中于头部企业，目前品牌效应和技术优势是制胜关键。◆ 户储PCS市场：渠道为王，新兴市场德业领跑，总体市场集中度低，竞争仍较为激烈。 我们预计2024年全球户储PCS出货量为12GW，德业股份预计出货量为2.4GW，占比20%，位居行业第一。锦浪科技/艾罗能源/固德威分别预计出货量0.6/0.5/0.3GW，合计占比10%+，构成第二梯队。其他还有Enphase/Solaredge/Tesla等海外厂商仍占据一定份额。图：24年大型PCS竞争格局（出货端）图：24年户储PCS竞争格局（出货端）其他27%特斯拉21%禾望电气6%盛弘股份8%科华数据12%上能电气10%阳光电源16%其他68%德业股份20%锦浪科技5%艾罗能源4%固德威3%65数据来源：Solar Media，东吴证券研究所东吴证券综合其他
