> 数据图表各位网友请教一下产业链：新兴市场拉动结构性需求2025-8-4产业链：新兴市场拉动结构性需求2储能系统及逆变器企业利润弹性大于电池企业◆ 受益新兴市场需求旺盛，各厂商24年出货高增。阳光产品性能及海外渠道优势领先，大储系统25年预计40-50GWh，同增60%+，全球大储份额有望提升至35%；上能、科华等独立PCS厂商崛起，与电池企业或海外集成商绑定，海外出货将有大幅提升。户储PCS集中度低，德业紧抓新兴市场，市占率明显提升，后续市场挖掘为核心竞争点。表：逆变器厂商出货及预期（东吴证券研究所预测）阳光电源海博思创阿特斯德业股份固德威锦浪科技禾迈股份昱能科技逆变器储能总出货(gw）大储集成（gwh）户储（gwh）大储集成（gwh）大储集成（gwh）储能PCS（万台）微逆（万台）组串（万台）组串（万台）储能PCS（万台）组串（万台）储能PCS（万台）微逆（万台）储能PCS（万台）微逆（万台）储能PCS（万台）202277 7.00 0.65 2.11.829.83 79.60 25.17 44.90 22.837618.3115.580.00 93.5002023130 9.55 0.97 6.2240.87 27.35 20.67 53.23 15.41677131.90<184.25<12024147.028.11126.654.641.9741.0454.85.282.58.895.4 <198.0<12025E160-17040-501.525-307-960-7030-407070-8015-20120-13020-30120-1301-297.01-270数据来源：公司公告，东吴证券研究所预测东吴证券综合其他
