> 数据图表谁知道4.1 纵向看顺丰的期间费用还有较大优化空间2025-8-54.1 纵向看顺丰的期间费用还有较大优化空间• 以24年为例，顺丰的主要期间费用（管理、销售、研发及财务费用合计）260.4亿元，同比增长5.1%，占收入的比率为9.15%。考虑公司去年的销售净利率为3.59%，因此我们认为顺丰的总体期间费用率还有较大优化空间。• 从期间费用占当期毛利额的比率来看，24年优化至65.7%（21年超过81%）。24年毛费差（毛利额减掉当期期间费用）达到135.74亿元，同比增长62%。图表：2016-2024年顺丰控股主要期间费用及占收入比变化趋势图表：2016-2024年顺丰控股的毛利与费用差等变化趋势300.00250.00200.00150.00100.0050.000.0014.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%160.00140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00201620172018201920202021202220232024201620172018201920202021202220232024期间费用（亿元）占收入比（%）毛利与费用差（亿元）期间费用占毛利额比（%）资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%23华西证券综合其他
