> 数据图表请问一下多邻国 PE-Bands2025-8-5付费用户增长缓慢。公司主要依靠口碑传播和产品本身的吸引力来促进用户增长和付费转化，若公司无法持续吸引用户兴趣、延长用户生命周期，则可能难以实现付费转化。 ARPU 下降。公司在全球范围内经营业务，不同国家或地区的用户支付能力和产品定价可能存在一定差异，用户结构的变化以及用户对不同定价套餐的偏好差异将直接影响公司收入，若相对低客单价的套餐的收入占比增加，可能导致公司整体 ARPU 下滑。 新产品拓展效果不及预期。长远来看，公司计划持续拓展数学、音乐和其他科目，以及推出高阶英语课程等新产品。新科目和新产品尚不成熟，拓展效果需要时间检验，若难以吸引用户兴趣，则可能无法带来显著的增量收入。 运营管理风险。公司发展迅速，若团队无法在业务规模高速扩张的过程中做好运营管理和人才管理，则可能影响公司的可持续增长前景。华泰证券综合其他
