> 数据图表一起讨论下A 股化工行业上市公司在建工程变化情况2025-8-5据国家统计局数据，25 年 1-6 月化学原料与化学制品业固定资产完成额累计同比-1.1%，行业资本开支增速自 21 年初以来首次转负，本轮化工产能投放周期拐点已逐步临近。我们认为，2021 年以来全球化工品需求潜在增速已不如 2012 年资本开支高位阶段，竞争程度的加剧导致 22H2 以来化工多数子行业盈利中枢显著下移，盈利偏弱下，企业资本开支意愿或逐步降低，行业供给侧有望加快自我调整，25H2 或迎来复苏拐点。华泰证券综合其他
