> 数据图表你知道2025 年以来，烧碱库存有所增加2025-8-5（3）2023-2024 年，烧碱价差维持在较高水平。期间烧碱整体维持供需紧平衡格局，行业价差底部向上趋势不改，终端新能源汽车、光伏等行业景气带动烧碱需求向好。（4）2025 年以来，由于下游氧化铝新增产能较多，氧化铝价格下滑使得其对高价烧碱有所抵触，带动烧碱价格下滑、库存有所累积。据百川盈孚数据，截至 2025年 8 月 1 日，烧碱工厂库存为 26.63 万吨，较年初上涨 27.05%。但由于原盐价格下滑，烧碱价差较 2024 年同期有所增长。据 Wind 数据，截至 2025 年 8 月 6 日，烧碱价格、价差分别为 3,650、3,276 元吨，分别较 2025 年年初下降 4.70%、下降 1.87%分别同比 2024 年同期增长 16.99%、增长 25.43%。未来随着国内需求持续恢复、行业新增产能受限、烧碱落后产能逐步退出，行业景气度或持续向好修复。开源证券综合其他
