> 数据图表你知道历史来看，牛市震荡上行开启时点的前后，A 股非金融石油石化归母净利润单季2025-8-5牛市震荡上行开启时点，通常伴随着 A 股非金融石油石化归母净利润单季度同比增速由负转正。具体来看，2003-2007 年、2012-2015 年、2016-2018 年及2019-2021 年的牛市震荡上行开启时点的前后，A 股非金融石油石化归母净利润单季度同比增速均由负转正，虽然后续市场上涨的驱动力可能并非源于基本面改善，如 2013-2015 年市场的震荡上行和牛市极致阶段主要是由于产业趋势和宏微观流动共振推动的，但盈利增速由负转正这一信号本身，为市场从震荡调整转向震荡上行提供了关键的“安全边际锚点”，因为盈利增速转正标志着企业经营最差阶段结束，在一定程度上能修复投资者对基本面的悲观预期，也为各类驱动因素（无论后续是基本面改善、产业趋势还是宏微观流动性共振）的发力铺垫了基础。光大证券综合其他
