> 数据图表各位网友请教一下历史来看，牛市震荡上行阶段开启后的第 120 个交易日2025-8-5牛市的震荡上行阶段，上证指数上涨天数占比通常超过 50%，最大回撤通常相对较小，其中，结构性牛市震荡上行阶段，上证指数的最大回撤一般低于 10%。具体来看，牛市的震荡上行阶段，上证指数呈“阶梯式上涨”特征，其中，2016-2018 年、2019-2021 年结构性牛市震荡上行阶段，上证指数的上涨天数占比超过 55%。并且，从历史来看，牛市的震荡上行阶段，上证指数的最大回撤一般低于 12%，其中，2016-2018 年、2019-2021 年结构性牛市震荡上行阶段，上证指数的最大回撤一般低于 10%。牛市震荡上行阶段通常在开启后的第 6080 个交易日里的走势较为震荡，且牛市震荡上行阶段开启后的第 120 个交易日前后，市场对前期阶段性高点的突破情况对后续走势影响较大。2003-2007 年、2012-2015 年、2016-2018 年及2019-2021 年的市场震荡上行阶段，均在开启后的第 6080 个交易日出现“窄幅震荡”的走势。此外，2003-2007 年、2012-2015 年及 2016-2018 年市场震荡上行阶段开启后的第 120 个交易日前后，市场对前期阶段性高点的突破情况，对该阶段后续走势影响较大：其中，2003-2007 年和 2016-2018 年市场明显突破前期阶段性高点，其震荡上行阶段的后续表现较好而 2012-2015 年未能突破，该阶段后续表现相对一般。光大证券综合其他
