> 数据图表如何看待iPhone 收入及增速2025-8-5目前市场上约有 13 亿台 iPhone，如果按照留存比率 80%，换机周期 5 年计算，我们认为每年将有约 2.6 亿旧 iPhone 用户的换机需求，考虑用户流失率，我们认为iPhone 在 2025 年的出货量可能接近 2.3 亿台。我们认为手机上搭载的 AI 功能对于消费者换机的吸引力目前还较弱，同时苹果的 AI功 能 尚 未 完 全 实 装 ， iPhone 销 量 未 受 AI 功 能 的 正 向 影 响 ， 但 随 着 Apple Intelligence 的更新，更加完善的功能将有概率助力 iPhone 未来几年的销量成长。第一上海证券综合其他
