布鲁可集团的发展历程可划分为四个战略阶段，通过“自主研发-IP 深耕-品类拓展-全球布局”的路径实现阶梯式增长。 1）2014-2016 年，奠基与产品探索期：2014 年创始人朱先生创立布鲁可科技，搭建核心运营框架2016 年启动积木玩具研发，聚焦产品形态与技术路径探索，为后续品类创新奠定技术基础。 2）2017-2018 年，自有 IP 启动与初步商业化：2017 年推出首个自有 IP“百变布鲁可”，围绕该 IP 开发积木玩具产品，完成从技术研发到 IP 化产品的转化，初步构建“IP产品”的商业化模型。 3）2019-2022 年，品类拓展与 IP 矩阵构建：2019 年战略拓展至拼搭角色类玩具，同步达成奥特曼等国际知名 IP 授权，形成“自有 IP（百变布鲁可）授权 IP（奥特曼）”双轮驱动的产品矩阵2022 年拼搭角色类产品正式推向市场，并推出第二款自有 IP“英雄无限”，标志着多元化 IP 生态成型。 4）2023 年至今，全球化布局与市场扩张：2023 年与多国 IP 版权方达成合作，获取跨区域授权资质，为拼搭角色类玩具进入海外市场扫清障碍，开启从中国市场领军者向全球化 IP 玩具品牌的战略升级。 复盘乐高的发展历程，我们认为，布鲁可作为拼搭类玩具的龙头，处在当前的发展阶段，IP 与产品矩阵的丰富、深度运营、客群的拓展、渠道的扩张、全球化等均是公司快速成长的有效抓手。 （一）IP 与产品矩阵的丰富： 布鲁可打造了丰富的 IP 矩阵。截至 2024 年年末，公司旗下拥有 50 余个IP，其中包含百变布鲁可和英雄无限两个自有 IP。此外公司也从 IP 版权方或授权方获得了约 50 个非独家授权 IP，包括奥特曼、变形金刚、假面骑士等。同时公司在 IP 选择上采取系统化方法，考虑 IP 知名度、消费者偏好、产品契合度、产品扩展潜力等关键性因素。
