> 数据图表请问一下1.2.2 2024年各寿险公司的VIF打平收益率走势分化2025-8-51.2.2 2024年各寿险公司的VIF打平收益率走势分化◥ 纵向来看，头部寿险公司的VIF打平收益率呈现抬升趋势。2018-2022年，上市保险公司的VIF打平收益率整体呈现逐步抬升趋势；2023-2024年，由于上市保险公司调整了精算假设，数据不完全可比。整体来看，VIF打平收益率抬升主要是由于：1）行业竞争加剧使得费用率边际提高、产品利润率边际下降；2）近年来各寿险公司积极推动的传统型增额终身寿险的刚性负债成本相对更高。◥ 横向来看，各寿险公司的VIF打平收益率表现分化。2018-2019年，平安人寿的VIF打平收益率处于同业最低；2020-2024年，在披露敏感性测试结果的公司中，太保寿险的VIF打平收益率相对更低；人保寿险的VIF打平收益率整体处于同业最高水平。各寿险公司的VIF打平收益率差异较大，主要是由于：1）产品结构有所差异；2）开业时间不同导致固定费用的摊薄效果不同；3）产品精算定价不同，头部公司的定价相对更加保守。图表：2018-2024年各寿险公司的VIF打平收益率测算结果数据来源：各公司公告，国联民生证券研究所测算6国联民生证券综合其他
