> 数据图表你知道1.3 投资收益率波动加大的背景下，负债成本改善有利于缓解利差损压力2025-8-51.3 投资收益率波动加大的背景下，负债成本改善有利于缓解利差损压力➢ 从存量保单利差水平来看，2024年各保险公司的存量保单利差（=总投资收益率-寿险VIF打平收益率）分别为：中国人寿（3.06%，同比+3.08PCT）、中国太保（3.39%，同比+2.91PCT）、新华保险（2.79%，同比+4.01PCT）、中国人保（2.15%，同比+2.34PCT）、阳光保险（1.45%，同比+1.01PCT），存量保单的利差也显著扩大。➢ 归因来看，2024年各保险公司的利差扩大主要得益于投资收益率大幅提升。但随着寿险负债成本持续改善，即使投资收益率波动加大，保险公司面临的利差损风险也有望得以缓解。图表：2024年上市保险公司的寿险VIF打平收益率VS总投资收益率数据来源：各公司公告，国联民生证券研究所8国联民生证券综合其他
