> 数据图表各位网友请教一下华泰策略中观产业景气指数全行业和全部非金融行业2025-8-0我们的中观景气模型显示，7 月全行业、全部非金融行业景气指数回升，分板块看，大金融、中游制造、TMT 景气改善。我们再次重申反内卷等政策助力下 ROE 企稳回升的能见度上升，建议关注：1）反内卷品种进入筑底位或爬坡位品种增多，如工业金属、能源金属、钢铁、部分化工品、风电、汽车、养殖、物流等2）海外 AI 资本开支 Q2 继续上行，AI 产业趋势驱动元件-存储、软件、游戏等景气改善或维持高位3）独立景气周期驱动的小金属-军工（国内订单军贸）、通用自动化、医药（投融资周期回暖）、保险等。 配置方面，战术上挖掘景气改善、具备补涨逻辑的板块，关注存储、软件、通用自动化、化工、保险、煤炭等战略上，继续超配大金融、军工、医药等，其中医药行情或从创新药向医疗器械等扩散。华泰证券综合其他
