> 数据图表想关注一下PPI 环比-0.2%，边际回升
2025-8-21. PPI 同比或止跌 事件：2025 年 8 月 9 日，国家统计局发布 2025 年 7 月物价数据，CPI 同比持平，PPI 同比下降 3.6%，降幅未进一步扩大。 7 月 CPI 环比上行 0.4%，符合季节性表现，同比持平。其中，食品 CPI 仍是拖累项，核心 CPI 同比回升至 0.8%，为 2024 年 3 月以来最高。一方面，提振消费政策带动需求持续回暖，叠加“618”促销活动结束，家电、家具、汽车等价格相对偏强另一方面，暑期出游需求旺盛，“出行链”价格涨幅好于历史同期。PPI 环比下降 0.2%，同比下降 3.6%，降幅持平。PPI 环比边际企稳，部分原材料价格主要受到“反内卷”政策加码的支撑但下游出厂价受产能过剩和出口竞争影响仍表现低迷。 总体上，今年以来，各类消费补贴政策持续支撑耐用消费品价格，带动核心CPI 同比持续走高，但也要看到租金、家庭服务等部分服务价格仍呈现修复乏力的态势。接下来，需重点关注反内卷政策效果的逐步释放，以及内需政策的接续支持。 
