> 数据图表如何了解耐用消费品价格环比继续回落，弱于季节性
2025-8-2宏观快报点评 从产业链来看，上游原材料价格边际改善，下游价格走弱，部分体现“反内卷”政策影响。其中，上游采掘业价格跌幅收窄至 0.2%，稍弱于季节性原材料工业价格环比跌幅收窄 0.6 个百分点至 0.1%，强于季节性加工业环比跌幅缩小至 0.3%（前值 0.5%）。下游生活资料环比下降 0.2%（前值-0.1%），具体来看，耐用消费品 PPI 环比跌幅扩大至-0.6%，明显弱于季节性，也与近两月 CPI 消费品价格的连续走高相背离。 我们认为，这反映了 CPI 中部分耐用消费品价格的回升，更多受到消费补贴政策的支持，但实际出厂价受产能过剩和出口竞争影响仍低迷，从而价格上涨从消费端向生产端的传导并不明显。 
