> 数据图表咨询下各位企业中长期贷款的存量同比
2025-8-4其次，过去几年企业中长期贷款增长主要是制造业部门。2019 年 7 月，央行召开银行业金融机构信贷结构调整优化座谈会，提出增加制造业中长期贷款。自此之后，工业（主要是制造业）中长期贷款增速持续向上，而服务业（包含狭义基建）中长期贷款同比则相对平稳。从这个视角来看，过去几年企业信贷扩张的资金更多的流向了制造业。制造业虽然是短期的需求，但同时也是中期的供给。在当下反内卷的政策思路下，控制违规项目、产业技术标准不达标的制造业投资或是本轮供给侧改革的第一步。而控制流向制造业的相关贷款，或是这一行为的相关体现。正如前期央行文章实体经济供求关系及物价变动所提：“增加货币供给，在侧重增加投资、保障供给的发展模式下，反而会带来产能和供给持续扩张，加大供过于求的失衡程度，实际上物价也难以回升”。 
