> 数据图表谁知道供电电源：AIDC加速向直流化、高压及高密方向演进
2025-8-1供电电源：AIDC加速向直流化、高压及高密方向演进第二代供电系统【240/336V HVDC】 HVDC的发展底层逻辑：相比于UPS，1）减少变换环节提高系统效率；2）模块化结构，可靠性更高；3）更低的CAPEX和OPEX。HVDC20世纪90年代在海外提出，国内率先推广落地，产品生态和应用经验更丰富。 当前进展：国内阿里巴巴牵头中恒电气和台达开发了集成化HVDC-巴拿马电源，并率先在自有数据中心应用；科华数据、盛弘纷纷开始布局HVDC产品，国内CSP腾讯、字节均开始陆续采购HVDC系统，以提升AIDC的用能效率，国内渗透率加速提升。 技术与直流充电桩同源，客户资源是核心壁垒。HVDC拓扑结构成熟，基本为PFC+LLC谐振电路为主，整流模块并联成柜，本质上与直流充电桩技术同源，我们认为市场能力+客户关系将成为HVDC行业的胜负手。 存在问题：直流端电压240v/336v仍较低，功率密度存在瓶颈，配套仍不完善。图：国内数据中心采用的一路市电一路HVDC的供电方案表：UPS、HVDC、巴拿马电源方案对比UPS240V/336V HVDC冗余供电模式主流：2N，DR很少采用：RR主流：1路市电+1路DC特别登记：2N HVDC可用性结构负载，可用性一般 结构简化，可用性高93%310㎡12个月左右3元/W95%300㎡6个月左右2元/W巴拿马电源主流：2N DC也可：1路市电+1路HVDC环节简洁，可用性极高97.5%110㎡3个月左右1.3元/W理论链路效率占地面积（2.2MW IT）建设周期系统成本（元/W）优势缺点数据来源：《巴拿马供电白皮书》，东吴证券研究所应用成熟，产品生态完善效率提升有限，扩展不灵活，占地面积大成本下降，结构简单占地面积较大，产业链不成熟，运行案例少，缺乏运维经验集成度更高，效率高更高，运维简单产业链不成熟，运行案例少，可扩展性较差15 
