> 数据图表咨询下各位功率+价值量双升，技术+客户壁垒筑行业护城河
2025-8-1功率+价值量双升，技术+客户壁垒筑行业护城河图：纳微半导体研发出全球首款12kW电源demo服务器电源：客户资源是公司α的重要体现，下一代将适配800V供电架构 对于电源公司来说，客户资源是公司α和竞争力的直接表现。服务器电源的研发流程一般为：英飞凌、纳微半导体等功率半导体公司根据需求研发并生产出功率半导体器件及demo，台达、光宝、麦米等电源厂基于demo和终端客户的需求进行电源的定制化开发和设计，不同终端客户的要求和对电源配置的需求均有不同，因此拥有英伟达、谷歌、meta、AWS、字节等大的终端客户，是服务器电源公司最重要也是最核心的竞争力。图：英伟达MGX生态的合作供应商数据来源：纳微半导体官网，英伟达官网，东吴证券研究所26 
