> 数据图表谁知道营销驱动品牌建设，渠道利润驱动市场建设2025-8-5营销驱动品牌建设，渠道利润驱动市场建设 IFBH相比于传统饮料企业更像品牌运营公司。公司把生产相关和具体市场销售等工作全部委托出去，自身专注于品牌营销与国际分销业务。if品牌真正在国内市场的转折点为2022年，此时头部主播直播带货成为中国消费新的零售渠道，公司第一时间与针对女性消费者的头部主播李佳琦以及针对运动健身、追求健康的头部主播刘畊宏开展合作，产品销量登顶天猫品类销量榜首，彻底打响产品知名度；2023-2024年公司选择赵露思、肖战成为品牌代言人，此时if已初步构建出完整的品牌营销运营体系，包括明星代言、主播带货、社群运营等，聘请顶流代言同时带来了营销费用的节节攀升，公司亦有充足资金支持。我们认为后续行业景气度高涨下，公司当前营销体系可赋能if品牌绑定椰子品类。 供应链的极致优化使得if可以以高渠道利润率驱动市场建设。If椰子水出厂零售价的全渠道利润约有47.7%，作为原材料属性较高的产品，其保证自身毛利率的同时，给予的渠道毛利率水平大幅高于同样原料属性较重的饮品，与功能饮料接近，高额的渠道利润率在很大程度上激励代理商或经销商推进市场建设。图表：if椰子水明星代言人肖战图表：营销费用扩张与收入规模提升相匹配图表：原料属性较重的情况下，公司渠道利润率仍媲美普通饮料销售费用：千美元销售费用占销售收入比重1400012000100008000600040002000020232024注：销售费用=销售及分销开支+营销开支数据来源：公司公告，if官网，淘宝网，新浪财经等，华源证券研究所10%8%6%4%2%0%产品出厂价：元/500ml 零售价：元/500ml渠道环节利润率（%）东鹏能量饮料东鹏补水啦露露杏仁露养元核桃乳if椰子水2.041.134.824.754.103.912.627.507.187.8447.8%56.9%35.7%33.8%47.7%25华源证券公共服务
