> 数据图表如何了解周思考：如何从PCR指标看阶段性顶部与底部
2025-8-6周思考：如何从PCR指标看阶段性顶部与底部期权看跌看涨比率（PCR） 是通过对比看跌期权与看涨期权的数量或交易量来衡量市场情绪的指标。该比率能有效指示市场参与者对未来价格走势的预期倾向，反映多空力量对比。PCR指标主要有两种计算方式：成交量PCR（特定周期内所有看跌期权总成交量 ÷ 看涨期权总成交量）与持仓量PCR（市场未平仓看跌期权合约总数 ÷ 未平仓看涨期权合约总数）。成交量PCR上升表明看跌交易相较于看涨交易更活跃；持仓量PCR升高则反映未平仓头寸中看跌期权占比更高。表面上看，持仓量PCR与成交量PCR整体呈现反向变动趋势。以沪深300指数期权为例，2021年以来的数据显示：持仓量PCR与沪深300走势高度趋同，而成交量PCR却常与沪深300走势反向波动。从动态特征看，持仓量PCR具备较强趋势性，成交量PCR则波动性更强。图：沪深300与持仓量PCR走势呈正相关趋势图：PCR两种计算方式及特征图：沪深300与成交量PCR走势呈负相关趋势资料来源：Wind，天风证券研究所备注：PCR统计日期为2021.1.4-2025.8.14 
