> 数据图表如何看待周思考：如何从PCR指标看阶段性顶部与底部
2025-8-6周思考：如何从PCR指标看阶段性顶部与底部持仓量PCR处于相对高位和低位通常作为市场阶段性顶部与底部的观察指标。持仓量PCR作为多空力量对比的观察窗口，有效反映市场对价格走势的集体预期倾向。基于历史数据回溯，当持仓量PCR突破1.25阈值时：在统计的9个样本中， T+5交易日出现负收益的概率达56%（5/9），T+10交易日出现负收益的概率达67%（6/9），且T+3至T+20时段平均收益持续为负；若进一步聚焦该阈值附近的极值点， T+5负收益概率跃升至67%（6/9），T+10负收益概率跃升至77.8%（7/9）， T+3至T+20时段平均收益同样持续低于零。图：持仓量突破1.25时的沪深300向下调整概率较大图：持仓量突破1.25，且是极值时的沪深300向下调整概率进一步增大20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10T+11T+12T+13T+14T+15T+16T+17T+18T+19T+2010%5%0%-5%-10%-15%-20%T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10T+11T+12T+13T+14T+15T+16T+17T+18T+19T+202021/2/102021/9/102021/12/92022/6/82022/12/92021/2/102021/9/102021/12/92022/6/282022/12/92023/1/92024/9/272024/9/302025/7/22均值2023/1/122023/1/132024/9/302025/7/22均值资料来源：Wind，天风证券研究所备注：PCR统计日期为2021.1.4-2025.8.16 
