> 数据图表如何了解反内卷：推动落后产能有序退出，行业实现高质量发展
2025-8-6反内卷：推动落后产能有序退出，行业实现高质量发展•2025年以来反内卷政策密集出台。2024年12月中共中央办图：16-17年供给侧改革行情的三阶段：以煤炭为例公厅、国务院办公厅联合发布《关于完善价格治理机制的意见》，明确提出“防止经营者以低于成本的价格开展恶性竞争”。2025年3月《政府工作报告》提出“综合整治‘内卷式’竞争”。6月十四届全国人大常委会第十六次会议通过了反不正当竞争法修订草案，加大对平台不正当竞争行为的监管力度，规定“平台经营者不得强制或者变相强制平台内经营者按照其定价规则，以低于成本的价格销售商品，扰乱市场竞争秩序”。7月，中央财经委员会第六次会议强调：“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。”我们认为，反内卷有助于过度竞争行业优化格局。通过政策引导，落后产能和过剩产能有望加速有序退出，行业实现高质量发展，整体利润有望企稳回升。建议关注供给侧改善预期较强的钢铁、生猪养殖、水泥和化学原料等行业，以及低价无序竞争问题较突出的光伏、新能源车等行业。资料来源： Wind，中国政府网，天风证券研究所16备注：中证煤炭/沪深300： 指中证煤炭指数相对沪深300的相对净值，以16年1月定基100；选取陕西煤业对比的原因： 该股为煤炭行业市值第二大企业，且市值第一大的中国神华除煤炭业务外，还有运输、发电等业务 
