> 数据图表如何才能1H2025 云订阅业务贡献毛利大头2025-8-4毛利率同比改善，行政费用率由于裁员赔偿超预期提高。1H2025，订阅收入占比提升驱动毛利率同比提高 2.4pct 至 65.6%，基本和一致预期持平其中云订阅业务毛利率高达 96.2%（YoY1.0pct），产品、实施及其他业务毛利率为31.5%。控费效果随渠道建设与苍穹平台整合逐步完成迎释放拐点，销售研发费用率分别减少 3.13.8pct 至 39.6%24.3%行政费用率小幅提升 2.1pct 至10.8%，超预期提高主因裁员赔偿，1H2025 合计人员减少约 1000 人，对应补偿近 8000 万元。财通证券能源矿产
