> 数据图表一起讨论下公司收入拆分及预测2025-8-53）其他业务：主要包括酒管、会员、景区门票旅行社、广告等，近年来公司酒管业务持续扩张，黑鲸会员规模持续增长，我们预计 2025-2027 年公司收入增速分别为 35%30%20%。4）度假业务：2023 年公司收购同程旅业开展度假业务，主要包括同程旅业等旅行社和景区运营等线下业务，公司有望依托线上平台和流量赋能线下度假业务，线下业务亦可以完善公司渠道布局。从 2025 年来看，泰国安全事件短期内或将对度假业务产生一定影响，我们预计 2025-2027 年公司度假业务收入增速分别为-5%3%5%。财通证券综合其他
