> 数据图表咨询大家可比公司经调整净利润及估值预测2025-8-52）费用端：研发费用率方面，我们认为在公司对于 AI 的进一步投入以及对于平台 技 术 的 持 续 打 磨 下 ， 保 持 小 幅 提 升 ， 2025-2027 年 分 别 为12.0%12.2%12.25%销售费用率方面，随着公司费用管控增强以及收入提升，销售费率有望优化，我们预计 2025-2027 年分别为 32.20%31.70%31.50%管理费用率方面，我们认为随着收入增加，公司规模效应持续提升，管理费用率有望被动下降，2025-2027 年分别为 6.8%6.4%6.0%。3）所得税率：香港上市公司所得税率超过 200 万港元即按照 16.5%的所得税率交税，我们参考该规定及公司历史所得税率，预计 2025-2027 年所得税率分别为 17%17%17%。财通证券综合其他
