就资产配置而言，我们总应该布局经济中占比上升的资产类别，因此，单位实物消耗上升这一判断具备明确的投资意义：（1）对于大宗商品而言，这意味着同样 GDP 水平下货值（量价格）的提升，同时也将助推铜、铝、油等商品价格上升。当然，这可能需要依赖大宗商品供给稳定这一前提条件。2015-2019 年，由于美国页岩油、LNG、中国去产能、地缘频繁扰动（伊朗制裁、印尼禁矿、非洲罢工）等因素，大宗商品供给端剧烈波动，从而带来商品消耗货值和商品价格的巨大波动。然而，当前这种不稳定因素已显著消退：一方面，页岩油等关键技术突破陷入瓶颈，成本优化难以支撑颠覆性的产能扩张另一方面，全球战略竞争加剧促使主要经济体强化对于资源控制，大幅去产能的可能性同样不大。
